Hashdex

Hashdex, 어렵지 않아요 복잡한 코인 투자를 쉽게 만드는 회사 이야기

1. Hashdex는 무슨 일을 하나요?

Hashdex는 전통적인 금융시장과 가상자산(코인) 세계가 만나는 지점에서 사업을 하는 가상자산 운용사예요. 운용사란 다른 사람의 돈을 대신 굴려 주는 회사를 말해요.

보통 코인에 직접 투자하려면 지갑(코인을 담아 두는 프로그램), 개인키(지갑을 여는 비밀 열쇠), 자산 보관, 어떤 코인을 살지 고르는 일까지 스스로 다 챙겨야 해요. Hashdex는 투자자가 이런 걸 직접 다루지 않아도 코인에 투자한 효과를 볼 수 있는 상품을 만들어요. 규제 안에서 안전하게 접근하게 하고, 여러 코인을 묶어 지수를 만들고, 투자자를 교육하고, 시장 인프라와 손잡는 것을 사업의 큰 기둥으로 삼아요.

특히 비트코인, 이더리움 같은 주요 블록체인 자산과 연결된 현물 ETF, 상장지수상품(ETP, 거래소에서 주식처럼 사고파는 투자 상품), 사모펀드, 인덱스 기반 상품을 통해 코인 투자를 사람들이 익숙한 주식시장 방식으로 단순하게 만드는 데 집중해요.

이렇게 보면 쉬워요 · 코인을 하나하나 직접 사고 보관하는 대신, 주식 사듯이 한 번에 담을 수 있게 포장해 주는 회사예요.

2. 어떤 상품을 파나요?

Hashdex는 자문사(투자를 조언해 주는 회사), 기관, 전문 투자자를 위해 코인에 투자할 수 있는 상품을 운용해요. 상품 종류는 나라와 지역(관할)에 따라 다른데, 크게 ETF·ETP·사모펀드로 나뉘어요.

첫째, 크립토 인덱스 ETF·ETP예요. 정해진 규칙에 따라 여러 코인을 묶은 지수를 따라가도록 설계된, 분산 투자형 상품이에요.

둘째, Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF예요. 담을 수 있는 여러 코인에 골고루 투자하게 해 주는 미국 상장 상품이에요.

셋째, Hashdex Bitcoin ETF예요. 규제된 구조 안에서 비트코인에 투자하게 해 주는 미국 상장 펀드예요.

넷째, 사모펀드예요. 코인 지수, 비트코인, 이더리움, 메타버스, 탈중앙화 금융(은행 없이 프로그램으로 돈을 빌리고 빌려주는 방식), 스마트 컨트랙트(조건이 맞으면 자동으로 실행되는 계약 프로그램) 플랫폼과 연결된 상품으로, 나라 밖(역외)이나 기관을 위한 거예요.

다섯째, 투자자 교육이에요. 코인을 살펴보려는 자문사와 기관을 위해 리서치, 시장 논평, 어떻게 자산을 나눠 담을지 알려 주는 틀(자산배분 프레임워크)을 제공해요.

이렇게 보면 쉬워요 · 같은 코인이라도 나라마다, 투자자마다 다른 그릇에 담아 내놓는 식이에요.

3. 어떻게 굴리나요?

Hashdex가 상품을 운용하는 방식은 네 가지에 바탕을 둬요. 지수를 어떻게 만들지 정하는 방법(인덱스 방법론), 코인을 안전하게 보관하는 커스터디 인프라, 규제를 지키는 펀드 껍데기(펀드 래퍼), 그리고 여러 자산에 나눠 담는 분산 투자예요. 이렇게 해서 코인 투자의 번거로운 운영은 줄이면서도, 기초가 되는 자산에 대한 투자 효과는 그대로 유지하는 것을 목표로 해요.

이 전략의 중심에는 나스닥과의 제휴가 있어요. Hashdex는 나스닥과 함께 Nasdaq CME Crypto Index와 관련 기준 지표(벤치마크)를 같이 만들었어요. 이 지수는 유동성(사고팔기 쉬운 정도), 시가총액(그 코인 전체의 시장 가치), 안전하게 보관할 수 있는지(커스터디 가용성), 지수에 넣을 자격이 되는지 같은 기준으로 코인들을 규칙에 따라 담도록 설계됐어요.

한 가지 코인만 골라 사는 대신, 규칙에 따라 여러 코인을 담는 인덱스 방식을 쓰는 게 특징이에요. 이렇게 해서 체계적인 대안을 제시하려는 거예요.

이렇게 보면 쉬워요 · 사람이 감으로 코인을 고르는 게 아니라, 정해진 규칙표에 맞는 코인을 자동으로 담는 방식이에요.

4. 어떻게 걸어온 회사인가요?

Hashdex는 전통 금융시장과 코인 자산을 잇겠다는 목표로 2018년에 세워졌어요. 처음에는 상장된 코인 투자 상품이 미국보다 먼저 발달한 시장에서 코인 인덱스 상품으로 주목받았어요.

2021년에는 세계에서 손꼽히게 이른 코인 인덱스 ETF를 선보였어요. 그중 HASH11이라는 상품은 브라질 B3 거래소의 대표적인 코인 인덱스 ETF로 자리 잡았고, 라틴아메리카를 분산형 코인 펀드의 초기 시장으로 키우는 데 힘을 보탰어요. 이후 유럽과 미국으로 사업을 넓혔어요.

2022년에는 탈중앙화 금융, 스마트 컨트랙트 플랫폼, 디지털 컬처 같은 테마와 코인 지수에 연결된 상품을 내놓았어요. 2024년에는 미국 비트코인 ETF 상품이 실제 비트코인을 직접 보유하는(현물) ETF 중 하나가 됐고, 2025년 2월에는 미국 최초의 멀티에셋 크립토 ETP(여러 코인을 한 상품에 담은 것)로 소개된 NCIQ(Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF)를 출시했어요.

이렇게 보면 쉬워요 · 브라질에서 시작해 유럽과 미국으로 무대를 넓혀 온 회사예요.

5. 누가 이끄나요?

경영진으로는 이사회 의장(Executive Chairman)인 Marcelo Sampaio, 글로벌 CEO인 Bruno Caratori, 최고투자책임자(CIO, 투자 결정을 총괄하는 사람)인 Samir Kerbage가 있어요.

회사는 라틴아메리카, 유럽, 미국에 걸쳐 조직을 두고 있어요. 각 조직이 상품 개발, 유통, 리서치, 법무, 투자 전략을 나눠 맡아요. 회사는 인덱스 ETF를 전문으로 하는 인력을 80명 넘게 두고 여러 나라에 걸쳐 상품을 만들어 왔다고 밝히고 있어요.

6. 시장에서 어떤 위치인가요?

Hashdex는 이미 자리 잡은 금융시장 통로를 통해 규제 안에서 안전하게 코인에 투자하고 싶어 하는 사람들을 겨냥해요. 상품은 코인을 주식, 채권, 원자재 같은 다른 대체투자와 나란히 놓고 평가하는 포트폴리오에서 쓰이도록 설계됐어요.

한 가지 자산만 담는 펀드에 집중하기보다 여러 코인을 규칙에 따라 담는 인덱스 방식에 무게를 둔다는 점에서, 코인 자산운용 시장에서 남다른 위치를 차지해요. 이는 ETF, 기준 지수, 코인 보관 표준, 자문사가 쓰기 편한 배분 도구를 통해 코인을 제도권 안으로 끌어들이는 흐름의 한 부분이에요. 비슷한 사업을 하는 회사로는 Grayscale, Bitwise, BlackRock, Franklin Templeton 등이 함께 거론돼요.

7. 어떤 위험을 알아 둬야 하나요?

Hashdex 상품은 코인 시장의 여러 위험에 노출돼 있어요. 가격이 크게 오르내리는 변동성, 사고팔기 어려워질 수 있는 유동성 제약, 보관 과정에서 생길 수 있는 커스터디 위험, 규제가 어떻게 바뀔지 모르는 불확실성, 지수를 만드는 규칙(벤치마크 방법론)이 바뀔 위험, 그리고 몇몇 주요 코인에 투자가 쏠리는 집중 위험 같은 것들이에요.

여러 코인에 나눠 담는 분산형 인덱스 방식은 한 가지 코인만 잘못 고를 위험은 줄여 줄 수 있어요. 하지만 코인 시장에 투자한다는 것 자체의 위험까지 없애 주지는 못해요.

그래서 투자자는 각 펀드의 투자설명서, 코인을 어떻게 보관하는지(커스터디 방식), 지수를 만드는 방법(인덱스 방법론), 수수료, 나라별 제한, 그리고 기초 자산에 얼마나 노출되는지를 꼼꼼히 살펴볼 필요가 있어요.