Matthew Sigel

Matthew Sigel, 어렵지 않아요 반에크에서 암호화폐를 연구하는 사람 이야기

1. Matthew Sigel은 어떤 일을 하나요?

Matthew Sigel은 반에크(VanEck, 전 세계 자산을 굴리는 큰 운용회사)의 디지털 자산 리서치 총괄이에요. 쉽게 말해 회사 안에서 암호화폐 쪽을 연구하는 팀의 우두머리예요.

그가 다루는 주제는 비트코인, 이더리움, 스마트 컨트랙트(사람이 개입하지 않아도 조건이 맞으면 알아서 실행되는 계약 프로그램) 플랫폼, 스테이블코인(가치가 달러 같은 것에 고정되도록 만든 암호화폐), 암호화폐 현물 ETF(암호화폐를 직접 담아 주식처럼 사고팔 수 있게 만든 상품), 그리고 블록체인 위에서 돌아가는 금융 등이에요. 이런 것들을 기관 투자자(개인이 아니라 연기금이나 큰 펀드처럼 큰돈을 굴리는 곳)를 위해 연구하고, 시장에 대한 의견도 내놓아요.

그의 일은 전통적인 자산운용과 디지털 자산 시장이 만나는 지점에 있어요. 예전에는 암호화폐를 주로 개인들이 사고팔았는데, 이제는 ETF나 기관의 자금, 규제를 받는 투자상품이 이 시장을 이끌게 됐어요. 그렇게 판이 바뀌면서 두 세계를 이어 주는 그의 역할도 더 중요해졌어요.

이렇게 보면 쉬워요 · 낯선 암호화폐 세계와 전통 금융 세계 사이에서 통역을 해 주는 안내인 같은 사람이에요.

2. 어떤 길을 걸어왔나요?

Sigel은 하버드대학교에서 학사 학위를 받았어요(1994~1998년).

첫 직장은 뜻밖에도 방송 언론이었어요. 2003년 9월부터 2004년 7월까지 CNBC에서, 2004년 7월부터 2007년 8월까지 블룸버그뉴스에서 프로듀서로 일했어요.

그 뒤에는 자산운용사 얼라이언스번스타인(AllianceBernstein)으로 자리를 옮겨, 애널리스트(분석가)이자 포트폴리오 매니저(어떤 종목에 얼마씩 투자할지 정해서 펀드를 운용하는 사람)로 일했어요. 미국과 전 세계의 테마 주식 펀드를 맡아 기술주 같은 성장 분야를 다뤘고, 이때 지금은 유명한 투자자가 된 캐시 우드(Cathie Wood)가 최고투자책임자였는데 그 아래에서 일한 적이 있어요.

2011년에는 CLSA에 들어가 약 10년을 일했어요. 그 안에서도 기관 주식 세일즈(2011~2017), 포트폴리오 전략가(2017~2019), 미주 주식 세일즈 총괄(2019~2020), 다시 포트폴리오 전략가(2020~2021)로 여러 자리를 거쳤고, 'HELLO INVESTORS'라는 뉴스레터도 직접 썼어요. 그리고 2021년에 반에크로 옮겨 디지털 자산 리서치 총괄이 됐고 지금까지 그 일을 하고 있어요. 본인은 자신의 길을 언론 → 주식 리서치 → 포트폴리오 전략 → 디지털 자산으로 이어져 온 과정이라고 설명해요.

이렇게 보면 쉬워요 · 방송으로 시작해 여러 분야를 거치며 조금씩 옮겨 온 끝에 지금의 암호화폐 자리에 닿은 셈이에요.

3. 반에크에서는 무엇을 맡고 있나요?

디지털 자산 리서치 총괄로서 Sigel은 '암호화폐 시장과 블록체인에서 어떤 투자 기회가 있는지'에 대한 반에크의 관점을 세우는 일에 관여해요. 다루는 범위가 꽤 넓어서, 비트코인 시장 구조, 이더리움 경제, 스마트 컨트랙트 플랫폼, 스테이블코인, 블록체인 위 금융, 디지털 자산과 관련된 상장 기업, 그리고 여러 자산에 나눠 담는 포트폴리오 안에서 암호화폐가 하는 역할까지 살펴봐요.

그의 핵심 업무는 기술적인 숫자들을 투자자가 쓸 수 있는 언어로 바꾸는 거예요. 예를 들면 네트워크 활동(그 블록체인이 얼마나 활발히 쓰이는지), 토큰 발행량, 유동성(사고팔 때 얼마나 쉽게 거래되는지), 스테이킹(코인을 맡겨 두고 보상을 받는 것), 프로토콜 수익 같은 지표들이 있어요. 이런 것들을 전통 시장 사람들이 이해하고 판단할 수 있는 투자 기준으로 정리해 주는 거예요.

이렇게 보면 쉬워요 · 블록체인이 내놓는 어려운 수치들을 투자자가 읽을 수 있는 성적표로 바꿔 주는 일이에요.

4. 구체적으로 어떤 분야에 강한가요?

그가 특히 잘 다루는 분야를 정리하면 이래요.

디지털 자산 리서치: 비트코인, 이더리움, 스마트 컨트랙트 네트워크, 스테이블코인을 분석하고 블록체인이 얼마나 널리 쓰이게 되는지(채택 흐름)를 살펴봐요.

테마 투자: 세상을 크게 바꾸는 기술(파괴적 기술)과 오랜 시간에 걸쳐 일어나는 구조적인 시장 변화를 평가해 본 경험이 있어요.

암호화폐 ETF·펀드: 디지털 자산을 담은 투자 상품과 관련된 리서치를 뒷받침해요.

온체인 경제 분석: 블록체인 기반 시설, 토큰화된 금융(현실의 자산을 블록체인 토큰으로 바꾼 것), 탈중앙화 애플리케이션(중앙 관리자 없이 돌아가는 앱), 암호화폐와 연결된 주식 등을 두루 다뤄요.

기관 커뮤니케이션: 어려운 암호화폐 데이터를, 자산 배분을 맡은 사람이나 일반 시장 투자자도 이해할 수 있는 리서치로 풀어 전달해요.

5. 이 일이 왜 의미가 있나요?

반에크는 전통 자산운용사 중에서도 디지털 자산 분야에 가장 활발하게 뛰어든 곳 중 하나예요. 비트코인·이더리움을 비롯해 폭넓은 암호화폐 기반 시설과 연결된 투자 상품을 밀어 왔고, 시장의 오르내림(사이클), 사람들이 얼마나 받아들이는지(채택 추세), 포트폴리오에 어떻게 나눠 담을지에 대한 리서치를 꾸준히 내놓아 왔어요. Sigel의 의견은 '기관이 왜 디지털 자산에 투자할 만한가'라는 논거에 초점을 맞춰 왔고, 비트코인은 거시 자산(경제 전체 흐름에 반응하는 큰 자산)으로, 이더리움은 프로그래밍이 가능한 정산 계층(그 위에서 자동으로 돈이 오가고 처리되는 바탕 시스템)으로 보는 관점을 내놓아요.

다만 디지털 자산 리서치는 결코 쉬운 환경에서 이뤄지지 않아요. 가격이 크게 출렁이고(변동성), 규제가 어떻게 될지 불확실하고, 거래가 여기저기 흩어져 있고(유동성 파편화), 기술도 빠르게 바뀌거든요. 그래서 암호화폐 전망은 사람들의 채택 정도, 통화정책, 규제, 커스터디(코인을 안전하게 보관·관리하는 일), 네트워크 사용량, 투자 수요 같은 여러 가정에 따라 크게 달라져요. 결국 그의 역할은 오래 보는 기술 분석과 당장의 시장 위험 사이에서 균형을 잡는 일이에요.

이렇게 보면 쉬워요 · 멀리 보는 망원경과 발밑을 살피는 손전등을 함께 든 채 흔들리는 시장을 걸어가는 일이에요.